尿素反弹或将触顶来源:【中国农资导报网】 发布时间:【2016-10-21 14:34:48】
         10月中旬,尿素市场终于迎来一轮像样的上涨行情。本周国内主产区及周边区域的尿素出厂报价多上涨80~100元(吨价,下同)。前期停车企业复产无悬念,行业开工率或再度提高。过剩的预期令市场担忧,大公司首轮备货后可能放弃追涨。笔者认为,本轮尿素涨幅已有触顶风险,虽然业内对煤价仍有进一步看涨的预期,但尿素涨跌从来是先看供求再看成本。
  “两低一高”推涨价格
  向来有尿素价格洼地之称的山西外发价也站上了1200元;提价最积极的要属华中地区,河南的内销、外发出厂价均超过1300元;山东作为市场风向标自然身先士卒,1260~1300元的新价令市场重振信心;同时,内蒙古、新疆针对内地尿素到站价也有50~100元的调涨。
  此番尿素反弹行情,业内一方面认可“否极泰来”的说法,另一方面积极操作。大部分尿素企业在待发量较多的情况下,选择坚挺报价。下游经销商在近期首轮集中采购之后,放缓了追涨的脚步,在观望中寻找新的议价突破口。不过,当前定价话语权再度回到了工厂手中,短期继续炒高出厂报价的可能性较大。
  国内尿素行情持续低迷,下游长时间缺少购买欲,以致旺季不旺、淡季更淡。各地尿素出厂报价严重倒挂,近半数企业选择减产或停车,截至10月初,国内尿素企业开工率已降至51%左右。即便如此,下游厂商还是一副观望态度,任由社会库存保持低位。其间,虽有行情轮动的传统刚需,但也只看到经销商按需采购。这便形成了“两低”:行业开工率低、下游库存低,这无疑是本轮价格反弹的基础。
  “一高”指的是成本面:汽运运费上调及煤价上涨,使得本就亏损的尿素企业再添成本压力。自9月21日开始,尿素汽运费上调25%~30%,原来50元的运费调整为62~65元。国内煤价近两月持续上涨,山西无烟块煤报价750元左右,比8月报价上涨150元;河南无烟块煤价格已接近1000元,也有100元以上的涨幅。高煤价叠加高运费,使得本就倒挂的尿素企业再度面临成本考验,这显然是尿素价格反弹最直接的导火索。
  后市预期逐渐明朗
  行业开工率偏低,尿素企业提价引发下游经销商集中采购。起初只是抱着适量“打底”的心态,大公司意向储备量多在1万~2万吨,但对于尿素企业而言便是订单井喷,上周甚至出现抢货情况,一般大企业有少则4万多则8万吨的待发量。订单井喷,供应顿时吃紧,之前对尿素工厂的考验如今转嫁到经销商身上。低开工、低库存、高成本三个关键词成了尿素企业提价的“筹码”,待发量大、运力不足更是工厂议价的“谈资”。失去话语权的经销商显然心存不甘。
  换个角度看,本轮尿素报复性涨价也给后市埋下了隐患。之前业内担忧行业开工率会在四季度反弹,毕竟北方停车企业入冬复产难。行情持续低迷及成本倒挂提高了复产门槛,预期并不明朗。近一周国内尿素百元左右的涨幅或将促使停车企业加速复产。笔者耳闻,前期停车或减产的新疆、内蒙古尿素企业确定近期陆续复产,另有两家内蒙古企业表示明年开车。想必其他地区不甘心被淘汰的停车企业也会有复产计划。如此一来,市场低库存和行业低开工率的利好将被快速消化,虽然短期看紧,长期依然过剩。
  尿素企业因不堪成本压力而选择提价,下游厂商因缺少库存筹码失去话语权。意在少量备货却演变为集中采购,工厂手持大量待发订单快速提价。尿素市场顺势出现一轮百元涨幅的报复性反弹行情。考虑到大多数工厂暂无销售压力,尿素高报价将维持到10月底或11月初,之后的走向恐怕就要看行业开工率另说了。
(中国农资导报网)

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